La Russia ha spinto verso il default storico con sanzioni

LONDRA (Reuters) – La Russia è andata in default sui suoi titoli internazionali per la prima volta in più di un secolo, ha affermato la Casa Bianca, poiché sanzioni radicali hanno di fatto isolato il Paese dal sistema finanziario globale, lasciando i suoi asset intoccabili.

Il Cremlino, che ha i soldi per effettuare pagamenti grazie alle entrate del petrolio e del gas, ha rapidamente respinto queste affermazioni e ha accusato l’Occidente di spingerlo artificialmente in default. Leggi di più

In precedenza, alcuni obbligazionisti hanno dichiarato di non aver ricevuto gli interessi di mora lunedì dopo la scadenza del termine di rimborso principale domenica. Leggi di più

La Russia ha lottato per continuare a rimborsare $ 40 miliardi di obbligazioni in circolazione da quando ha invaso l’Ucraina il 24 febbraio.

“Le notizie di questa mattina sulla scoperta delle carenze della Russia, per la prima volta in oltre un secolo, illustrano quanto siano state potenti le azioni degli Stati Uniti, insieme ad alleati e partner, nonché quanto drammatico sia l’impatto sulla Russia economia”, ha affermato il funzionario statunitense a margine del vertice del G7 in Germania. Leggi di più

Gli sforzi della Russia per evitare quella che sarebbe stata la sua prima grave insolvenza sui titoli internazionali dalla rivoluzione bolscevica più di un secolo fa hanno raggiunto un vicolo cieco alla fine di maggio, quando l’Office of Foreign Assets Control del Tesoro degli Stati Uniti ha effettivamente impedito a Mosca di effettuare i pagamenti.

“Da marzo, crediamo che il default della Russia possa essere inevitabile e la domanda era solo quando”, ha detto a Reuters Denis Hranitsky, responsabile del contenzioso sovrano presso lo studio legale Coen Emmanuel, prima della scadenza di domenica.

“L’OFAC è intervenuto per rispondere a questa domanda per noi e ora il presupposto è su di noi”.

Il default ufficiale potrebbe essere in gran parte simbolico dato che la Russia non può e non ha bisogno di indebitarsi a livello internazionale in questo momento grazie agli abbondanti proventi delle esportazioni di petrolio e gas. Ma lo stigma probabilmente aumenterà gli oneri finanziari in futuro.

I pagamenti in questione sono di 100 milioni di dollari di interessi su due obbligazioni, una in dollari USA e l’altra in euro, che avrebbero dovuto essere pagate dalla Russia il 27 maggio. I pagamenti avevano un periodo di grazia di 30 giorni, scaduto domenica.

Il ministero delle Finanze russo ha affermato di aver effettuato i pagamenti al suo depositario nazionale per gli insediamenti in euro e dollari, aggiungendo di aver adempiuto ai propri obblighi.

In una telefonata con i giornalisti, il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov ha affermato che il fatto che Euroclear abbia sospeso i pagamenti a causa delle sanzioni occidentali contro la Russia “non è un nostro problema”. Leggi di più

Il centro di compensazione Euroclear non ha risposto a una richiesta di commento.

Fonti hanno detto a Reuters che alcuni obbligazionisti taiwanesi non hanno ricevuto pagamenti lunedì. Leggi di più

Senza una scadenza specifica indicata nel prospetto, gli avvocati affermano che la Russia potrebbe avere tempo fino alla fine del giorno lavorativo successivo per pagare questi obbligazionisti.

Le agenzie di rating del credito di solito declassano formalmente il rating del credito di un paese per riflettere il default, ma questo non è applicabile nel caso della Russia poiché la maggior parte delle agenzie non valuta più il paese.

Coinvolgimento giuridico

La situazione giuridica che circonda le obbligazioni è complessa.

Le obbligazioni russe sono state emesse con un’insolita varietà di termini e un livello crescente di ambiguità per quelle vendute di recente, quando Mosca stava già affrontando sanzioni per l’annessione della Crimea nel 2014 e un incidente di avvelenamento in Gran Bretagna nel 2018.

Rodrigo Olivares Caminal, responsabile del diritto bancario e finanziario presso la Queen Mary University di Londra, ha affermato che è necessaria chiarezza su ciò che costituisce l’adempimento dei propri obblighi da parte della Russia o la differenza tra ricevere e recuperare i pagamenti.

“Tutti questi casi sono soggetti all’interpretazione di un tribunale”, ha detto Olivares Caminal a Reuters.

In un certo senso, la Russia era già in default.

Una commissione sui derivati ​​ha stabilito che si è verificato un “evento di credito” su alcuni titoli russi, che ha portato al pagamento di alcuni credit default swap in Russia, gli strumenti utilizzati dagli investitori per assicurarsi contro il default del debito.

La ragione di ciò è stata il mancato rimborso da parte della Russia di 1,9 milioni di dollari di interessi maturati su un pagamento dovuto all’inizio di aprile. Leggi di più

Fino all’invasione dell’Ucraina, l’inadempienza sul debito sovrano sembrava fuori questione, poiché la Russia aveva acquisito un rating di investimento poco prima. Un default sarebbe anche insolito perché Mosca ha i soldi per pagare i suoi debiti.

L’Office of Foreign Assets Control del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha emesso una deroga temporanea, nota come General License 9A, all’inizio di marzo per consentire a Mosca di continuare a pagare gli investitori. Gli Stati Uniti hanno concesso la scadenza della deroga il 25 maggio quando Washington ha inasprito le sanzioni contro la Russia, tagliando di fatto i pagamenti agli investitori e alle entità statunitensi.

Una licenza OFAC scaduta non è l’unico ostacolo per la Russia. All’inizio di giugno, l’Unione Europea ha imposto sanzioni all’NSD, l’agente designato dalla Russia per i suoi Eurobond. Leggi di più

Mosca ha cercato negli ultimi giorni di trovare modi per gestire i pagamenti imminenti ed evitare inadempienze.

Il presidente Vladimir Putin ha firmato mercoledì scorso un decreto per lanciare misure temporanee e concedere al governo 10 giorni per scegliere le banche per gestire i pagamenti secondo il nuovo schema, indicando che la Russia considererà i suoi obblighi di debito rispettati quando pagherà gli obbligazionisti in rubli e in Russia.

“La Russia afferma che sta rispettando i suoi obblighi in base ai termini del legame non è l’intera storia”, ha detto a Reuters Ziaullah, partner e capo del crimine e delle indagini presso lo studio legale Eversheds Sutherland.

“Se sei un investitore insoddisfatto, ad esempio, se sai che il denaro è bloccato in un conto a garanzia, il che sarebbe un effetto fattibile di ciò che dice la Russia, la risposta sarebbe che, finché non adempirai all’obbligo, non hai soddisfatto i termini del vincolo”.

(Ulteriori reportage di Karen Stroecker a Londra, Andrea Shalal a Elmau ed Emily Chan a Taipei e Sujata Rao a Londra; Montaggio di David Holmes, Emilia Sithole Mataris, Simon Cameron Moore e Jane Merriman

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